{"id":6953,"date":"2026-03-06T13:08:04","date_gmt":"2026-03-06T12:08:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6953"},"modified":"2026-03-06T13:08:05","modified_gmt":"2026-03-06T12:08:05","slug":"la-guerra-amb-liran-i-els-mercats","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6953","title":{"rendered":"La guerra amb l&#8217;Iran i els mercats"},"content":{"rendered":"<div  class=\"tatsu-SyJbMHuY-e tatsu-section    tatsu-clearfix\" data-title=\"\"  data-headerscheme=\"background--dark\"><div class='tatsu-section-pad clearfix' data-padding='{\"d\":\"20px 0px 50px 0px\"}' data-padding-top='20px'><div class=\"tatsu-row-wrap  tatsu-wrap tatsu-row-one-col tatsu-row-has-one-cols tatsu-medium-gutter tatsu-reg-cols  tatsu-clearfix tatsu-rylJZMS_tWl\" ><div  class=\"tatsu-row \" ><div  class=\"tatsu-column  tatsu-column-no-bg tatsu-one-col tatsu-column-image-none tatsu-column-effect-none  tatsu-SJWy-GSdYbl\"  data-parallax-speed=\"0\" style=\"\"><div class=\"tatsu-column-inner \" ><div class=\"tatsu-column-pad-wrap\"><div class=\"tatsu-column-pad\" ><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-S1M1bGBuK-e  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-S1M1bGBuK-e.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><audio class=\"audio-for-speech\"><\/audio><\/p>\n<div class=\"translate-tooltip-mtz translator-hidden\">\n<div class=\"header\">\n<div class=\"header-controls\">Translator<\/div>\n<div class=\"header-controls\">\u00a0<\/div>\n<div class=\"header-controls\">\u00a0<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"translated-text\">\n<div class=\"words\">\u00a0<\/div>\n<div class=\"sentences\">\u00a0<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><audio class=\"audio-for-speech\"><\/audio><\/p>\n<div class=\"translate-tooltip-mtz translator-hidden\">\n<div class=\"header\">\n<div class=\"header-controls\">Translator<\/div>\n<div class=\"header-controls\">\u00a0<\/div>\n<div class=\"header-controls\">\u00a0<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>L&#8217;escalada militar a l&#8217;Iran iniciada el passat 28 de febrer ha sacsejat els fonaments de l&#8217;estabilitat econ\u00f2mica global.<\/strong> El que va comen\u00e7ar com una tensi\u00f3 regional s&#8217;ha transformat en un \u00abxoc d&#8217;oferta\u00bb de la mat\u00e8ria primera del petroli que amena\u00e7a de descarrilar les previsions de creixement del 3,3% del PIB mundial per a enguany. L\u2019Iran no nom\u00e9s \u00e9s un gran productor de petroli, \u00a0sin\u00f3 que controla l\u2019estret d&#8217;Ormuz per on circula el 20% del petroli mundial.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">L\u2019impacte m\u00e9s immediat pel consumidor s\u2019ha vist en el preu a les benzineres i a la factura de la llum. Per\u00f2 a m\u00e9s, quan el preu de l\u2019energia puja aix\u00f2 tamb\u00e9 t\u00e9 un efecte cascada cap a la resta de productes pel fet que el transport de mercaderies i la producci\u00f3 industrial tamb\u00e9 s\u2019encareixen.<strong> La conseq\u00fc\u00e8ncia m\u00e9s evident \u00e9s un repunt de la inflaci\u00f3<\/strong>. S\u2019estima que si el conflicte es prolonga en el temps, la inflaci\u00f3 global podria augmentar en un 1%, fent m\u00e9s dif\u00edcil als bancs centrals baixar tipus d\u2019inter\u00e8s. A m\u00e9s, l\u2019economia global podria entrar en un per\u00edode d&#8217;estagflaci\u00f3 (inflaci\u00f3 elevada i creixement econ\u00f2mic baix, un dels pitjors escenaris econ\u00f2mics). <strong>Els experts coincideixen a dir que si el conflicte dura menys de dos mesos l\u2019economia global podria absorbir el cop. No obstant aix\u00f2, una guerra de llarga durada (m\u00e9s de tres mesos) podria introduir aquest escenari d\u2019estagflaci\u00f3.<\/strong> Per tant, dues variables condicionaran els mercats financers a curt termini; quina durada t\u00e9 el conflicte i fins a quin punt s\u2019interromp la circulaci\u00f3 de vaixells a l\u2019estret d&#8217;Ormuz.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">Per als mercats, l\u2019impacte m\u00e9s evident a curt termini ha estat <strong>l\u2019augment dels preus de l\u2019energia.<\/strong> El preu del petroli Brent ha escalat per sobre els 80\u202f$ \/ barril quan la setmana anterior estava per sota dels 70\u202f$ \/ barril, una pujada de m\u00e9s del 15%. Per\u00f2 el m\u00e9s sorprenent ha estat el preu del gas natural aqu\u00ed a Europa que ha augmentat m\u00e9s del 50% des de l\u2019esclat de la guerra. <strong>Quant a les borses, hem vist caigudes generalitzades a totes les borses,<\/strong> especialment pel que fa als Mercats Emergents. La borsa que millor comportament ha tingut ha estat precisament la borsa dels EUA amb lleugeres caigudes. Els EUA tenen una resili\u00e8ncia m\u00e9s elevada a causa de la seva autosufici\u00e8ncia energ\u00e8tica, mentre que els pa\u00efsos asi\u00e0tics (principal pres\u00e8ncia en els Mercats Emergents) tenen una afectaci\u00f3 m\u00e9s elevada perqu\u00e8 compren el 80% del petroli que surt de la zona del Golf P\u00e8rsic. Els sectors d\u2019energia, defensa, aeroespacial i ciberseguretat han vist pujades en les seves cotitzacions (sectors amb moltes empreses als EUA), mentre que altres sectors com turisme, aerol\u00ednies, financer, o automoci\u00f3, han viscut caigudes rellevants. \u00a0Pel que fa al d\u00f2lar USD, aquest s\u2019ha apreciat un 1,8% respecte a l&#8217;EURO en nom\u00e9s cinc dies,\u00a0complicant encara m\u00e9s l\u2019escenari per a la importaci\u00f3 d\u2019energia a Europa. Sorpr\u00e8n l\u2019evoluci\u00f3 del preu de l\u2019Or que aquesta vegada no ha actuat com actiu refugi i, ans al contrari, ha caigut quasi un 4% el preu des de l\u2019esclat del conflicte situant-se al voltant dels 5.000 $ \/ on\u00e7a i allunyant-se dels seus m\u00e0xims hist\u00f2rics de 5.449 $ \/ on\u00e7a.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>Els mercats estan en aquests moments en situaci\u00f3 d&#8217;\u201cesperar i veure\u201d<\/strong>. De moment els mercats esperen un escenari de conflicte contingut en el temps (aix\u00f2 \u00e9s el que han posat en preu aquests dies) i si tingu\u00e9ssim alguna not\u00edcia d&#8217;inicis de di\u00e0leg veur\u00edem recuperacions r\u00e0pides. Altrament, si els atacs a infraestructures petrolieres continuen i el conflicte s\u2019allarga molt en el temps,\u00a0el preu del petroli podria escalar per sobre dels 100 $ \/barril i els mercats podrien corregir un 10-20% addicional.<strong> La nostra recomanaci\u00f3 \u00e9s la de mantenir posicions conservadores i aquestes primeres caigudes de mercat no suposen uns punts d\u2019entrada atractius per augmentar el risc. Creiem millor esperar.<\/strong><\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-title-icon  tatsu-SJXkZGBOKWg  \" ><span class=\"tatsu-ti-wrap tatsu-ti medium plain align-left\" ><i class=\"tatsu-icon-tag tatsu-ti tatsu-ti-icon\"><\/i><\/span><div class=\"tatsu-tc tatsu-tc-custom-space align-left medium plain\">\n<h6><span style=\"color: #000000;\"><strong>TAULA RESUM DE RENDIBILITATS<\/strong><\/span><\/h6>\n<\/div><style>.tatsu-SJXkZGBOKWg .tatsu-ti-icon{color: rgba(104,0,3,1) ;}.tatsu-SJXkZGBOKWg{margin: 0px 0px 0px 0px;}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-SJEk-zH_YZe  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 573px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 96.684118673647%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"Captura de pantalla 2026-03-06 124615\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Captura-de-pantalla-2026-03-06-124615.jpg\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-SJEk-zH_YZe .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-SJEk-zH_YZe.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><\/div><\/div><div class = \"tatsu-column-bg-image-wrap\"><div class = \"tatsu-column-bg-image tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><\/div><style>.tatsu-row > .tatsu-SJWy-GSdYbl.tatsu-column{width: 100%;}.tatsu-SJWy-GSdYbl.tatsu-column > .tatsu-column-inner > .tatsu-column-overlay{mix-blend-mode: none;}.tatsu-SJWy-GSdYbl > .tatsu-column-inner > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}.tatsu-SJWy-GSdYbl > .tatsu-column-inner > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-SJWy-GSdYbl > .tatsu-column-inner > .tatsu-left-divider{z-index: 9999;}.tatsu-SJWy-GSdYbl > .tatsu-column-inner > .tatsu-right-divider{z-index: 9999;}@media only screen and (max-width:1377px) {.tatsu-row > .tatsu-SJWy-GSdYbl.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (min-width:768px) and (max-width: 1024px) {.tatsu-row > .tatsu-SJWy-GSdYbl.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (max-width: 767px) {.tatsu-row > .tatsu-SJWy-GSdYbl.tatsu-column{width: 100%;}}<\/style><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"tatsu-section-background-wrap\"><div class = \"tatsu-section-background tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><style>.tatsu-SyJbMHuY-e .tatsu-section-pad{padding: 20px 0px 50px 0px;}.tatsu-SyJbMHuY-e > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-SyJbMHuY-e > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}<\/style><\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L&#8217;escalada militar a l&#8217;Iran iniciada el passat 28 de febrer ha sacsejat els fonaments de l&#8217;estabilitat econ\u00f2mica global. El que va comen\u00e7ar com una tensi\u00f3 regional s&#8217;ha transformat en un \u00abxoc d&#8217;oferta\u00bb de la mat\u00e8ria primera del petroli que amena\u00e7a de descarrilar les previsions de creixement del 3,3% del PIB mundial per a enguany.<\/p>\n<div><a href=\"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6953\" class=\"exp-read-more exp-read-more-underlined\">Read More<\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":6954,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[48],"tags":[162,158,160],"class_list":["post-6953","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticies-ca","tag-energia","tag-guerra-iran","tag-petroli"],"post_mailing_queue_ids":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6953","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=6953"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6953\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6959,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6953\/revisions\/6959"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/6954"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=6953"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=6953"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=6953"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}