{"id":6795,"date":"2024-03-22T13:23:15","date_gmt":"2024-03-22T12:23:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6795"},"modified":"2024-03-22T13:23:16","modified_gmt":"2024-03-22T12:23:16","slug":"perspectivas-en-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6795","title":{"rendered":"Perspectivas en mercados"},"content":{"rendered":"<div  class=\"tatsu-r1dVNejCT tatsu-section    tatsu-clearfix\" data-title=\"\"  data-headerscheme=\"background--dark\"><div class='tatsu-section-pad clearfix' data-padding='{\"d\":\"20px 0px 50px 0px\"}' data-padding-top='20px'><div class=\"tatsu-row-wrap  tatsu-wrap tatsu-row-one-col tatsu-row-has-one-cols tatsu-medium-gutter tatsu-reg-cols  tatsu-clearfix tatsu-S1xO4ExjRT\" ><div  class=\"tatsu-row \" ><div  class=\"tatsu-column  tatsu-column-no-bg tatsu-one-col tatsu-column-image-none tatsu-column-effect-none  tatsu-ByWuNNeiC6\"  data-parallax-speed=\"0\" style=\"\"><div class=\"tatsu-column-inner \" ><div class=\"tatsu-column-pad-wrap\"><div class=\"tatsu-column-pad\" ><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-r1MdNEesAa  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-r1MdNEesAa.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>Un recorte de los tipos de inter\u00e9s por parte de los bancos centrales es positivo para las empresas<\/strong> ya que \u00e9stas se pueden financiar a menor coste, pueden realizar inversiones en el propio negocio m\u00e1s f\u00e1cilmente y como resultado final se produce una mejora en sus cuentas de resultados. <strong>Ante este escenario los mercados de acciones en general, suelen tener comportamientos positivos ya que en definitiva se mejoran las perspectivas de los negocios empresariales.<\/strong><\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">Aun as\u00ed, debemos de diferenciar dos per\u00edodos, antes del a\u00f1o 2000 y despu\u00e9s del a\u00f1o 2000. Anterior al a\u00f1o 2000, el mercado de acciones americano subi\u00f3 de media un +20% los doce meses posteriores al primer recorte de tipos de inter\u00e9s (junio 1989, julio 1995 y septiembre 1998). En este periodo la Reserva Federal no estaba intentando luchar contra una fuerte recesi\u00f3n (un shock econ\u00f3mico) sino que su atenci\u00f3n se centraba en mantener la inflaci\u00f3n a niveles objetivo del 2%. En el periodo posterior al a\u00f1o 2000, el mercado de acciones americano se comport\u00f3 de una forma diferente. Durante los doce meses posteriores a la primera bajada de tipos de inter\u00e9s (junio 2001, septiembre 2007, Julio 2019), el mercado de acciones perdi\u00f3 de media un -5%. Lo que diferencia a este per\u00edodo del anterior, es que en estos casos la Reserva Federal estaba bajando tipos para frenar un shock econ\u00f3mico, su atenci\u00f3n no era tanto la inflaci\u00f3n sino frenar una ca\u00edda libre de la econom\u00eda americana. En definitiva, la bajada de tipos de la Reserva Federal no pudo frenar una ca\u00edda de las bolsas ante el estallido de la burbuja tecnol\u00f3gica en el 2000, o el estallido de la crisis financiera en el 2007, o el shock en la actividad que produjo el Covid en el 2019.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #800000;\"><strong>Lo que, si podemos evidenciar en todos los casos, tanto anteriores al a\u00f1o 2000 como posteriores al 2000, es que 24 meses despu\u00e9s de la primera bajada de tipos los mercados siempre han dado resultados positivos.<\/strong><\/span><\/p>\n<p><strong><span style=\"color: #333333;\">\u00a0\u00bfEn que caso estar\u00edamos en estos momentos? \u00bfEstar\u00edamos en una situaci\u00f3n similar al per\u00edodo anterior al a\u00f1o 2000 o posterior?<\/span><\/strong><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">En esta \u00faltima reuni\u00f3n de la Reserva Federal del pasado 20 de marzo se decidi\u00f3 mantener los tipos de inter\u00e9s en el nivel del 5.25%-5,50%, pero se\u00f1al\u00f3 que manten\u00eda sus intenciones de empezar a recortar tipos de inter\u00e9s durante este a\u00f1o teniendo en cuenta que la inflaci\u00f3n estaba confluyendo hacia los niveles objetivo. Adem\u00e1s, incrementaron las expectativas de crecimiento econ\u00f3mico de EUA al 2,1% frente al 1,4% anterior. Parece entonces que el escenario m\u00e1s probable sigue siendo un aterrizaje suave de la econom\u00eda americana frente a las subidas de tipos, y que nos encontramos en una situaci\u00f3n m\u00e1s parecida al per\u00edodo anterior al 2000.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">Bajar los tipos de inter\u00e9s supone abaratar el precio del dinero, y en definitiva inyectar mas dinero en el sistema financiero. Y mucho de este nuevo dinero se queda en los mercados financieros beneficiando as\u00ed tanto al precio de las acciones como al precio de los bonos. Si no se produce un shock impredecible, o en jerga financiera lo que llaman un \u201cblack swan\u201d, prevemos unos a\u00f1os buenos para los fondos de inversi\u00f3n en activos financieros.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">Nuestra experiencia nos demuestra que en la situaci\u00f3n actual muchos capitales se ven atra\u00eddos por productos de renta fija a corto plazo que proporcionan unas rentabilidades m\u00e1s seguras (entre el 2,50%-3,50%), y acaban perdi\u00e9ndose unos rendimientos excepcionales en mercados de renta variable. Y esto es precisamente <strong>lo que est\u00e1 pasando en estos \u00faltimos doce meses.<\/strong><\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #0000ff;\"><em>NIKKEI 225 (\u00cdndice de acciones Jap\u00f3n): +51,47%<\/em><\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #0000ff;\"><em>NASDAQ 100 (\u00edndice de acciones tecnol\u00f3gicas EUA): +40,46%<\/em><\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #0000ff;\"><em>S&amp;P 500 (\u00cdndice de acciones EUA): +32,64%<\/em><\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #0000ff;\"><em>IBEX 35 (\u00cdndice de acciones Espa\u00f1a): +23,03%<\/em><\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #0000ff;\"><em>DAX 30 (\u00cdndice de acciones Alemania): +21,74%<\/em><\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-BJ4dNEloCp  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 2400px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 51.666666666667%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"koyfin_20240322_125156864\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/koyfin_20240322_125156864.png\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-BJ4dNEloCp .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-BJ4dNEloCp.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><\/div><\/div><div class = \"tatsu-column-bg-image-wrap\"><div class = \"tatsu-column-bg-image tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><\/div><style>.tatsu-row > .tatsu-ByWuNNeiC6.tatsu-column{width: 100%;}.tatsu-ByWuNNeiC6.tatsu-column > .tatsu-column-inner > .tatsu-column-overlay{mix-blend-mode: none;}.tatsu-ByWuNNeiC6 > .tatsu-column-inner > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}.tatsu-ByWuNNeiC6 > .tatsu-column-inner > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-ByWuNNeiC6 > .tatsu-column-inner > .tatsu-left-divider{z-index: 9999;}.tatsu-ByWuNNeiC6 > .tatsu-column-inner > .tatsu-right-divider{z-index: 9999;}@media only screen and (max-width:1377px) {.tatsu-row > .tatsu-ByWuNNeiC6.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (min-width:768px) and (max-width: 1024px) {.tatsu-row > .tatsu-ByWuNNeiC6.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (max-width: 767px) {.tatsu-row > .tatsu-ByWuNNeiC6.tatsu-column{width: 100%;}}<\/style><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"tatsu-section-background-wrap\"><div class = \"tatsu-section-background tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><style>.tatsu-r1dVNejCT .tatsu-section-pad{padding: 20px 0px 50px 0px;}.tatsu-r1dVNejCT > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-r1dVNejCT > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}<\/style><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un recorte de los tipos de inter\u00e9s por parte de los bancos centrales es positivo para las empresas ya que \u00e9stas se pueden financiar a menor coste, pueden realizar inversiones en el propio negocio m\u00e1s f\u00e1cilmente y como resultado final se produce una mejora en sus cuentas de resultados. 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