{"id":6106,"date":"2020-09-08T10:21:55","date_gmt":"2020-09-08T08:21:55","guid":{"rendered":"http:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6106"},"modified":"2020-09-08T10:24:33","modified_gmt":"2020-09-08T08:24:33","slug":"resum-de-mercats-agost20","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6106","title":{"rendered":"Resum de mercats Agost\u201920"},"content":{"rendered":"<div  class=\"tatsu-Ddjc_Y-ET tatsu-section    tatsu-clearfix\" data-title=\"\"  data-headerscheme=\"background--dark\"><div class='tatsu-section-pad clearfix' data-padding='{\"d\":\"20px 0px 50px 0px\"}' data-padding-top='20px'><div class=\"tatsu-row-wrap  tatsu-wrap tatsu-row-one-col tatsu-row-has-one-cols tatsu-medium-gutter tatsu-reg-cols  tatsu-clearfix tatsu-T9hyQ8VO47\" ><div  class=\"tatsu-row \" ><div  class=\"tatsu-column  tatsu-column-no-bg tatsu-one-col tatsu-column-image-none tatsu-column-effect-none  tatsu-OZkiuiY1Nv\"  data-parallax-speed=\"0\" style=\"\"><div class=\"tatsu-column-inner \" ><div class=\"tatsu-column-pad-wrap\"><div class=\"tatsu-column-pad\" ><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-Ixo2ykDY0m  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-Ixo2ykDY0m.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}.tatsu-Ixo2ykDY0m.tatsu-text-block-wrap{margin: 0px 0px 15px 0px;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>Els mercats han tornat a presentar pujades durant el mes d&#8217;Agost que ja porten cinc mesos consecutius a l&#8217;al\u00e7a.<\/strong> Espectacular l&#8217;evoluci\u00f3 de l&#8217;\u00edndex S&#038;P500 de renda variable americana que ha aconseguit superar m\u00e0xims hist\u00f2rics i molt bona evoluci\u00f3 de l&#8217;\u00edndex mundial MSCI World de renda variable global que ha esborrat totes les p\u00e8rdues que tenia acumulades en aquest any. <strong>Els mercats han ignorat els rebrots de contagis per COVID-19 durant l&#8217;estiu i donen m\u00e9s import\u00e0ncia a una possible vacuna que arribi cap a finals d&#8217;any i que reactivi la recuperaci\u00f3 econ\u00f2mica.<\/strong> Actualment tenim 9 vacunes en fase 3 d&#8217;assajos, l&#8217;\u00faltima fase abans de l&#8217;aprovaci\u00f3 pel regulador. Durant el mes d&#8217;Agost la Uni\u00f3 Europea va arribar a un acord amb AstraZeneca per subministrar 400 milions de dosis si els resultats acaben sent satisfactoris, fet que podria ser cap a finals d&#8217;aquest any.<\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module align-center tatsu-image-lazyload tatsu-427IbuImF  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 624px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 48.878205128205%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"Vaccines TRACKER\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/Vaccines-TRACKER.jpg\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-427IbuImF{margin: 0px 0px 25px 0px;}.tatsu-427IbuImF .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-427IbuImF.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-03Ok85E8i  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-03Ok85E8i.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}.tatsu-03Ok85E8i.tatsu-text-block-wrap{margin: 0px 0px 20px 0px;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>Una de les not\u00edcies durant aquest mes ha estat que l&#8217;\u00edndex S&#038;P500 ha superat m\u00e0xims hist\u00f2rics arribant a nivells superiors als 3500 punts. Si mirem l&#8217;evoluci\u00f3 de l&#8217;\u00cdndex S&#038;P500 per sectors, veiem com el sector tecnol\u00f2gic ha estat clarament el que ha liderat les pujades tancant el mes amb un +35,85% des d&#8217;inicis d&#8217;any.<\/strong> Les grans companyies tecnol\u00f2giques FAANG (Facebook, Alphabet, Amazon, Netflix, Apple) han demostrat que s\u00f3n totalment immunes a la COVID. En el primer semestre de l&#8217;any Apple va augmentar un 11% la seva facturaci\u00f3 amb un increment del 18% en guanys. Amazon va disparar els seus ingresos un +40% durant el segon trimestre i va multiplicar per dos el seu benefici net davant la pujada del comer\u00e7 electr\u00f2nic. Alphabet (Google) va pujar un +5,5% els seus ingressos durant els primers sis mesos de l&#8217;any i Facebook va guanyar el doble que el primer semestre de l&#8217;any anterior. Aix\u00ed doncs, els diners durant els \u00faltims mesos han anat cap al sector tecnol\u00f2gic fent pujar el preu de les accions a nivells sorprenentment alts. Per altra banda, sectors com el de l&#8217;energia, el financer o l&#8217;immobiliari han estat els que m\u00e9s s&#8217;han quedat enrere en la recuperaci\u00f3 i segueix l&#8217;any en negatiu. En el cas en qu\u00e8 hi hagu\u00e9s un canvi d&#8217;escenari en aquesta pand\u00e8mia que desencaden\u00e9s una r\u00e0pida recuperaci\u00f3 econ\u00f2mica, aquests sectors que han estat m\u00e9s penalitzats serien els que en sortirien m\u00e9s beneficiats. <strong>Tot i que la pand\u00e8mia ha impactat negativament en els resultats empresarials de la majoria d&#8217;empreses d&#8217;aquest any, i segurament tamb\u00e9 ho far\u00e0 en els resultats del pr\u00f2xim 2021, \u00e9s important pels inversors mantenir una visi\u00f3 a llarg termini.<\/strong><\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module align-center tatsu-image-lazyload tatsu-zgFx7VdCF  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 2400px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 51.666666666667%;\" ><\/div><a class = \"mfp-image\" href = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198.png\" ><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"koyfin_20200907_122243198\" data-srcset = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198.png 2400w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-300x155.png 300w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-1024x529.png 1024w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-768x397.png 768w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-1536x794.png 1536w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-2048x1058.png 2048w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-1160x599.png 1160w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-97x50.png 97w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-650x336.png 650w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-1000x517.png 1000w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/koyfin_20200907_122243198-50x26.png 50w\" sizes = \"(max-width: 2400px) 100vw, 2400px\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/a><\/div><style>.tatsu-zgFx7VdCF{margin: 0px 0px 25px 0px;}.tatsu-zgFx7VdCF .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-zgFx7VdCF.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-uSP6dMIG6  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-uSP6dMIG6.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}.tatsu-uSP6dMIG6.tatsu-text-block-wrap{margin: 0px 0px 20px 0px;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>En refer\u00e8ncia a la renda fixa, el m\u00e9s rellevant han estat les lleugeres pujades dels tipus d&#8217;inter\u00e8s en deute de governs que han fet caure lleugerament els preus dels bons.<\/strong> Els Bancs Centrals estan donant el missatge que les mesures expansionistes duraran temps, \u00e9s a dir tipus d&#8217;inter\u00e8s baixos, encara que aquestes mesures suposin una pujada de la inflaci\u00f3 per sobre del que seria desitjable. <strong>En definitiva el que creiem que estan buscant els bancs centrals \u00e9s mantenir els tipus d&#8217;inter\u00e8s en termes reals (tipus d&#8217;inter\u00e8s menys la inflaci\u00f3) en terreny negatiu durant un per\u00edode llarg de temps.<\/strong> Sota condicions normals, un increment de la inflaci\u00f3 hauria de fer pujar el tipus en els trams llargs del deute, per\u00f2 l&#8217;intervenci\u00f3 prolongada dels Bancs Centrals creiem que busca mantenir els tipus en els trams llargs artificialment baixos. Aquesta situaci\u00f3 de tipus d&#8217;inter\u00e8s reals negatius, juntament amb creixement positiu de l&#8217;economia, seria la manera de reduir el percentatge del deute dels pa\u00efsos respecte al seu PIB a costa dels creditors. Si mirem l&#8217;evoluci\u00f3 del deute dels EUA des de la Segona Guerra Mundial, veiem com entre aquest 2020 i el 2021, els EUA arribaran al mateix nivell de deute (en % de PIB) que es va arribar a la d\u00e8cada dels quaranta. Per reduir aquest percentatge de deute en els anys posteriors la f\u00f3rmula que es va aplicar \u00e9s precisament la que hem comentat, mantenir la inflaci\u00f3 per sobre dels tipus d&#8217;inter\u00e8s juntament amb un creixement econ\u00f2mic positiu. <strong>Aquesta situaci\u00f3 perjudicar\u00e0 clarament a l&#8217;estalviador molt conservador, ja que aquest veur\u00e0 com els seus estalvis van patint l&#8217;efecte corrosiu de la inflaci\u00f3 al llarg dels anys sense que trobi en el mercat productes financers que li ofereixin una protecci\u00f3 sense riscos. Creiem que en els pr\u00f2xims anys hi haur\u00e0 clarament uns perdedors que s\u00f3n els que decidiran mantenir els diners a la vista, i hi haur\u00e0 uns guanyadors que seran els que sabran trobar alternatives d&#8217;inversi\u00f3 amb l&#8217;ajuda d&#8217;un assessor financer.<\/strong><\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module align-center tatsu-image-lazyload tatsu-VjB4cuy_F  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 1175px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 51.489361702128%;\" ><\/div><a class = \"mfp-image\" href = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt.jpg\" ><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"USDebt\" data-srcset = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt.jpg 1175w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt-300x154.jpg 300w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt-1024x527.jpg 1024w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt-768x395.jpg 768w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt-1160x597.jpg 1160w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt-97x50.jpg 97w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt-650x335.jpg 650w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt-1000x515.jpg 1000w, https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/USDebt-50x26.jpg 50w\" sizes = \"(max-width: 1175px) 100vw, 1175px\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/a><\/div><style>.tatsu-VjB4cuy_F{margin: 0px 0px 30px 0px;}.tatsu-VjB4cuy_F .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-VjB4cuy_F.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-2Mfz-mVnE  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-2Mfz-mVnE.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}.tatsu-2Mfz-mVnE.tatsu-text-block-wrap{margin: 0px 0px 35px 0px;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\">Si mirem les rendibilitats en el mes, pujades molt importants en renda variable liderades pel mercat dels EUA (Nasdaq \u00cdndex +9,59%) i una altra vegada la renda variable Espanyola es torna a quedar enrere (IBEX 35 \u00edndexs +1,34%) respecte a la resta. En renda fixa comportament mixt, caigudes de preu en la renda fixa m\u00e9s conservadora com \u00e9s la renda fixa de governs i corporativa d&#8217;alta qualitat credit\u00edcia, mentre que la renda fixa de mercats emergents i corporativa de menys qualitats credit\u00edcia presenta lleugeres pujades. En refer\u00e8ncia a les mat\u00e8ries primeres,<strong> l&#8217;Or ha frenat la seva escalada de preus i tanca el mes en 1978,60 USD\/On\u00e7a<\/strong>,<strong> el petroli ha recuperat lleugerament el preu tot i que continua amb una caiguda important en l&#8217;any de l&#8217;ordre del -30%.<\/strong> La divisa Euro ha continuat la seva apreciaci\u00f3 respecte al USD tancant el mes en el nivell d&#8217;1,1936 USD\/EUR.<\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-title-icon  tatsu-P8Ti9Y3Rrn  \" ><span class=\"tatsu-ti-wrap tatsu-ti medium plain align-left\" ><i class=\"tatsu-icon-tag tatsu-ti tatsu-ti-icon\"><\/i><\/span><div class=\"tatsu-tc tatsu-tc-custom-space align-left medium plain\">\n<h6><span style=\"color: #000000;\"><strong>TAULA RESUM DE RENDIBILITATS<\/strong><\/span><\/h6>\n<\/div><style>.tatsu-P8Ti9Y3Rrn .tatsu-ti-icon{color: rgba(104,0,3,1) ;}.tatsu-P8Ti9Y3Rrn{margin: 0px 0px 0px 0px;}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-96sjvYQuhS  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 876px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 69.178082191781%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"Rendibilitats Agost20 def\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/Rendibilitats-Agost20-def.jpg\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-96sjvYQuhS .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-96sjvYQuhS.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><\/div><\/div><div class = \"tatsu-column-bg-image-wrap\"><div class = \"tatsu-column-bg-image tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><\/div><style>.tatsu-row > .tatsu-OZkiuiY1Nv.tatsu-column{width: 100%;}.tatsu-OZkiuiY1Nv.tatsu-column > .tatsu-column-inner > .tatsu-column-overlay{mix-blend-mode: none;}.tatsu-OZkiuiY1Nv > .tatsu-column-inner > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}.tatsu-OZkiuiY1Nv > .tatsu-column-inner > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-OZkiuiY1Nv > .tatsu-column-inner > .tatsu-left-divider{z-index: 9999;}.tatsu-OZkiuiY1Nv > .tatsu-column-inner > .tatsu-right-divider{z-index: 9999;}@media only screen and (max-width:1377px) {.tatsu-row > .tatsu-OZkiuiY1Nv.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (min-width:768px) and (max-width: 1024px) {.tatsu-row > .tatsu-OZkiuiY1Nv.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (max-width: 767px) {.tatsu-row > .tatsu-OZkiuiY1Nv.tatsu-column{width: 100%;}}<\/style><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"tatsu-section-background-wrap\"><div class = \"tatsu-section-background tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><style>.tatsu-Ddjc_Y-ET .tatsu-section-pad{padding: 20px 0px 50px 0px;}.tatsu-Ddjc_Y-ET > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-Ddjc_Y-ET > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}<\/style><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Els mercats han tornat a presentar pujades durant el mes d&#8217;Agost que ja porten cinc mesos consecutius a l&#8217;al\u00e7a. Espectacular l&#8217;evoluci\u00f3 de l&#8217;\u00edndex S&#038;P500 de renda variable americana que ha aconseguit superar m\u00e0xims hist\u00f2rics i molt bona evoluci\u00f3 de l&#8217;\u00edndex mundial MSCI World de renda variable global que ha esborrat totes les p\u00e8rdues que tenia acumulades en aquest any.<\/p>\n<div><a href=\"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6106\" class=\"exp-read-more exp-read-more-underlined\">Read More<\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":6108,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[27],"tags":[],"class_list":["post-6106","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-resum-de-mercats"],"post_mailing_queue_ids":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6106","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=6106"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6106\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6121,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6106\/revisions\/6121"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/6108"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=6106"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=6106"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=6106"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}