{"id":6076,"date":"2020-08-06T13:43:28","date_gmt":"2020-08-06T11:43:28","guid":{"rendered":"http:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6076"},"modified":"2020-08-06T13:43:28","modified_gmt":"2020-08-06T11:43:28","slug":"resum-de-mercats-juliol20","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6076","title":{"rendered":"Resum de mercats Juliol\u201920"},"content":{"rendered":"<div  class=\"tatsu-4EGYBmD6lg tatsu-section  tatsu-bg-overlay   tatsu-clearfix\" data-title=\"\"  data-headerscheme=\"background--dark\"><div class='tatsu-section-pad clearfix' data-padding='{\"d\":\"0px 0px 0px 0px\"}' data-padding-top='0px'><div class=\"tatsu-row-wrap  tatsu-wrap tatsu-row-one-col tatsu-row-has-one-cols tatsu-medium-gutter tatsu-reg-cols  tatsu-clearfix tatsu-gztHjyEB55\" ><div  class=\"tatsu-row \" ><div  class=\"tatsu-column  tatsu-bg-overlay tatsu-one-col tatsu-column-image-none tatsu-column-effect-none  tatsu-wsqGlFG-p\"  data-parallax-speed=\"0\" style=\"\"><div class=\"tatsu-column-inner \" ><div class=\"tatsu-column-pad-wrap\"><div class=\"tatsu-column-pad\" ><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-NC39ZacWx  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-NC39ZacWx.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>Els esdeveniments del mes de Juliol ens porten a pensar com creiem que ser\u00e0 recordat aquest estiu; \u00abl&#8217;estiu de la por\u00bb<\/strong>. A escala mundial la pand\u00e8mia ha mostrat que segueix essent descontrolada i en les \u00faltimes setmanes diversos pa\u00efsos d&#8217;Europa han vist un repunt de nous contagis. Aquest repunt de contagis ha fet que Espanya, Fran\u00e7a, Regne Unit o Alemanya hagin hagut de tornar a prendre algunes mesures de contenci\u00f3, i aix\u00f2 de retruc ha afectat a una de les principals fonts d&#8217;ingressos del nostre pa\u00eds; el turisme. <strong>Ara mateix el turisme de fora d&#8217;Espanya es troba molt amena\u00e7at. La gran depend\u00e8ncia d&#8217;Espanya del sector serveis en detriment del sector industrial, ha fet que les conseq\u00fc\u00e8ncies econ\u00f2miques per la pand\u00e8mia al nostre pa\u00eds siguin molt pitjors que en la resta de pa\u00efsos d&#8217;Europa; en l&#8217;aspecte econ\u00f2mic podr\u00edem dir que Espanya es troba en la zona zero de la cat\u00e0strofe.<\/strong> Des de fa molts anys que el nostre despatx no inverteix en fons d&#8217;inversi\u00f3 d&#8217;accions \u00fanicament del mercat espanyol, i creiem que passar\u00e0 encara molts anys continuant sent aix\u00ed. Si comparem els resultats d&#8217;aquest any a 31 de Juliol de l&#8217;\u00cdndex IBEX35 -27,98% enfront de l&#8217;\u00edndex mundial MSCI World -2,16% veurem una difer\u00e8ncia en rendibilitats gran, per\u00f2 si analitzem un per\u00edode molt m\u00e9s llarg de 10 anys des del 31\/Juliol\/2010 fins al 31\/Juliol\/2020 veiem com la renda variable global ha pujat un +176,32% mentre que la renda variable espanyola ha perdut un -33,31% (fa 10 anys 10.000\u202f\u20ac invertits a IBEX35 avui valdrien 6.669\u202f\u20ac, mentre que invertits en MSCI World avui valdrien 27.632\u202f\u20ac ). Una cosa \u00e9s ben clara, alguna cosa no s&#8217;ha fet b\u00e9 a Espanya en els \u00faltims 10 anys.<\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-UgjATU-uE  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 2400px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 51.666666666667%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"koyfin_20200805_010856094\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/08\/koyfin_20200805_010856094.png\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-UgjATU-uE{margin: 0px 0px 30px 0px;}.tatsu-UgjATU-uE .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-UgjATU-uE.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-aS08yIISU  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-aS08yIISU.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>Durant el mes de Juliol el preu de l&#8217;Or ha assolit nivells m\u00e0xims hist\u00f2rics superant els 2.000 $\/On\u00e7a, amb una pujada del preu d&#8217;entorn el +32% en aquest any 2020.<\/strong> Una de les dificultats d&#8217;invertir en Or \u00e9s la de determinar quin \u00e9s el seu valor real, ja que \u00e9s un actiu que no genera un flux de rendes i a m\u00e9s genera uns costos d&#8217;emmagatzematge. <strong>Aix\u00ed doncs el preu de l&#8217;Or fluctua en funci\u00f3 \u00fanicament de l&#8217;oferta i la demanda del curt termini.<\/strong> Pel que fa a l&#8217;oferta, durant el primer semestre de l&#8217;any la producci\u00f3 minera va caure un 5% fins a 1.604 T a causa de les parades d&#8217;activitat imposades pels confinaments. Pel que fa a la demanda, aquesta la podr\u00edem classificar segons els actors que la formen: Joieries, empreses de tecnologia, Bancs Centrals i inversors a trav\u00e9s de productes financers com els ETFs. La demanda per la part de Joieries (la m\u00e9s important) va caure un 46% comparat amb el primer semestre de l&#8217;any anterior a causa de les parades d&#8217;activitat. La demanda per part dels Bancs Centrals tamb\u00e9 va caure un 39% i la demanda per \u00fas en tecnologia tamb\u00e9 va baixar un 33% comparat amb el primer semestre del 2019. <strong>Aix\u00ed el que ha motivat una pujada de preu tan important de l&#8217;or ha estat la demanda per inversi\u00f3 financera, amb un r\u00e8cord hist\u00f2ric d&#8217;acumulaci\u00f3 per part dels ETFs de 3.621 T de l&#8217;apreciat mineral.<\/strong><\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-i-BBHGT66  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 952px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 41.176470588235%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"Or en ETFs\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/08\/Or-en-ETFs.jpg\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-i-BBHGT66{margin: 10px 0px 30px 0px;}.tatsu-i-BBHGT66 .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-i-BBHGT66.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-SAiY5plIL  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-SAiY5plIL.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\">Els inversors compren or per diverses raons, per\u00f2 els motius principals que han ocasionat les compres especulatives durant aquesta primera part de l&#8217;any creiem s\u00f3n tres; com a cobertura enfront d&#8217;un increment del risc en mercats, uns tipus d&#8217;inter\u00e8s molt baixos (preu del diner molt baix) i amb unes mesures expansives per parts dels Bancs Centrals que han fet augmentar les opcions d&#8217;una pujada de la inflaci\u00f3, i finalment per un tema de tend\u00e8ncia en el preu que ha actuat com a crida per a m\u00e9s inversors, i que a la vegada ha contribu\u00eft a fer pujar encara m\u00e9s el preu.<strong> En definitiva, aquest moviment del preu de l&#8217;or el veiem ocasionat per unes motivacions temporals i, tot i que alguns analistes pronostiquen que el preu pugui arribar entre 2.500-3.000 $\/On\u00e7a, per un inversor a llarg termini (&gt; 5anys) no creiem que en aquests moments sigui un bon moment per entrar-hi.<\/strong> A continuaci\u00f3 un gr\u00e0fic del preu de l&#8217;or des de 1984.<\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-CSmm7hzSB  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 1846px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 45.070422535211%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"Preu de l&#8217;Or\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/08\/Preu-de-lOr.png\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-CSmm7hzSB{margin: 0px 0px 30px 0px;}.tatsu-CSmm7hzSB .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-CSmm7hzSB.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-YBmYx2qR9  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-YBmYx2qR9.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>La gran pregunta pels inversors ara mateix \u00e9s qu\u00e8 passar\u00e0 en l&#8217;economia a partir d&#8217;ara, i de retruc en els mercats? La q\u00fcesti\u00f3 \u00e9s si aconseguirem entre tots controlar la pand\u00e8mia sense haver de tornar a tancar l&#8217;economia.<\/strong> Nosaltres hem d&#8217;admetre que aquest repunt de contagis al Juliol no ens l&#8217;esper\u00e0vem, i <strong>si amb les correccions del mes de mar\u00e7 la nostra recomanaci\u00f3 era clarament de compra d&#8217;actius financers, davant de la recuperaci\u00f3 que han presentat els mercats des de llavors ara la nostra recomanaci\u00f3 seria de neutralitat i prud\u00e8ncia.<\/strong> Creiem que les pol\u00edtiques dels Bancs Centrals i dels governs s\u00f3n les correctes, per\u00f2 el virus encara ha de ser derrotat. Sembla contradictori per\u00f2 en tot aquest episodi de la pand\u00e8mia, la Xina, el lloc on es va originar el virus, \u00e9s el pa\u00eds que se n&#8217;est\u00e0 recuperant millor. En renda variable, el mercat Xin\u00e8s (MSCI XINA \u00cdndex +9,06%) \u00e9s el que ha pujat m\u00e9s durant el mes de Juliol, seguit pel mercat de tecnologia americana (NASDAQ \u00cdndex +8,82%) que continua amb uns resultats sorprenents en l&#8217;any. Per la part de renda fixa, pujades generalitzades en tots els actius de renda fixa, especialment la renda fixa americana de menys qualitat credit\u00edcia. Referent a les mat\u00e8ries primeres pujades tamb\u00e9 generalitzades liderades pel preu de l&#8217;Or amb un mes excepcional. <strong>La divisa Euro ha tingut un dels millors comportaments dels \u00faltims anys respecte el USD amb una apreciaci\u00f3 del 4,80% tancant el mes en el nivell d&#8217;1,1776 USD \/ EUR. Aquesta apreciaci\u00f3 de l&#8217;euro penalitza a les inversions dels inversors europeus en USD, fet que haurem de tenir en compte.<\/strong><\/span><\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><div class = \"tatsu-column-bg-image-wrap\"><div class = \"tatsu-column-bg-image tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><div class=\"tatsu-overlay tatsu-column-overlay tatsu-animate-none\" ><\/div><\/div><style>.tatsu-row > .tatsu-wsqGlFG-p.tatsu-column{width: 100%;}.tatsu-wsqGlFG-p.tatsu-column > .tatsu-column-inner > .tatsu-column-overlay{mix-blend-mode: normal;}.tatsu-wsqGlFG-p > .tatsu-column-inner > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}.tatsu-wsqGlFG-p > .tatsu-column-inner > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-wsqGlFG-p > .tatsu-column-inner > .tatsu-left-divider{z-index: 9999;}.tatsu-wsqGlFG-p > .tatsu-column-inner > .tatsu-right-divider{z-index: 9999;}@media only screen and (max-width:1377px) {.tatsu-row > .tatsu-wsqGlFG-p.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (min-width:768px) and (max-width: 1024px) {.tatsu-row > .tatsu-wsqGlFG-p.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (max-width: 767px) {.tatsu-row > .tatsu-wsqGlFG-p.tatsu-column{width: 100%;}}<\/style><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"tatsu-section-background-wrap\"><div class = \"tatsu-section-background tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><div class=\"tatsu-overlay tatsu-section-overlay\"><\/div><style>.tatsu-4EGYBmD6lg .tatsu-section-offset-wrap{transform: translateY(-0px);}.tatsu-4EGYBmD6lg > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-4EGYBmD6lg > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}.tatsu-4EGYBmD6lg .tatsu-section-overlay{mix-blend-mode: normal;}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-BRnmfTTpz tatsu-section    tatsu-clearfix\" data-title=\"\"  data-headerscheme=\"background--dark\"><div class='tatsu-section-pad clearfix' data-padding='{\"d\":\"20px 0px 50px 0px\"}' data-padding-top='20px'><div class=\"tatsu-row-wrap  tatsu-wrap tatsu-row-one-col tatsu-row-has-one-cols tatsu-medium-gutter tatsu-reg-cols  tatsu-clearfix tatsu-ECbJLnowcR\" ><div  class=\"tatsu-row \" ><div  class=\"tatsu-column  tatsu-column-no-bg tatsu-one-col tatsu-column-image-none tatsu-column-effect-none  tatsu-boSX3T3wJ3\"  data-parallax-speed=\"0\" style=\"\"><div class=\"tatsu-column-inner \" ><div class=\"tatsu-column-pad-wrap\"><div class=\"tatsu-column-pad\" ><div  class=\"tatsu-module tatsu-title-icon  tatsu-YWRw8SuaGa  \" ><span class=\"tatsu-ti-wrap tatsu-ti medium plain align-left\" ><i class=\"tatsu-icon-tag tatsu-ti tatsu-ti-icon\"><\/i><\/span><div class=\"tatsu-tc tatsu-tc-custom-space align-left medium plain\">\n<h6><span style=\"color: #000000;\"><strong>TAULA RESUM DE RENDIBILITATS<\/strong><\/span><\/h6>\n<\/div><style>.tatsu-YWRw8SuaGa .tatsu-ti-icon{color: rgba(104,0,3,1) ;}.tatsu-YWRw8SuaGa{margin: 0px 0px 0px 0px;}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-XY2ZNYyu5Z  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 874px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 69.450800915332%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"Rendibilitats Juliol20 def\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/08\/Rendibilitats-Juliol20-def.jpg\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-XY2ZNYyu5Z .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-XY2ZNYyu5Z.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><\/div><\/div><div class = \"tatsu-column-bg-image-wrap\"><div class = \"tatsu-column-bg-image tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><\/div><style>.tatsu-row > .tatsu-boSX3T3wJ3.tatsu-column{width: 100%;}.tatsu-boSX3T3wJ3.tatsu-column > .tatsu-column-inner > .tatsu-column-overlay{mix-blend-mode: none;}.tatsu-boSX3T3wJ3 > .tatsu-column-inner > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}.tatsu-boSX3T3wJ3 > .tatsu-column-inner > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-boSX3T3wJ3 > .tatsu-column-inner > .tatsu-left-divider{z-index: 9999;}.tatsu-boSX3T3wJ3 > .tatsu-column-inner > .tatsu-right-divider{z-index: 9999;}@media only screen and (max-width:1377px) {.tatsu-row > .tatsu-boSX3T3wJ3.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (min-width:768px) and (max-width: 1024px) {.tatsu-row > .tatsu-boSX3T3wJ3.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (max-width: 767px) {.tatsu-row > .tatsu-boSX3T3wJ3.tatsu-column{width: 100%;}}<\/style><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"tatsu-section-background-wrap\"><div class = \"tatsu-section-background tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><style>.tatsu-BRnmfTTpz .tatsu-section-pad{padding: 20px 0px 50px 0px;}.tatsu-BRnmfTTpz > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-BRnmfTTpz > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}<\/style><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Els esdeveniments del mes de Juliol ens porten a pensar com creiem que ser\u00e0 recordat aquest estiu; \u00abl&#8217;estiu de la por\u00bb. A escala mundial la pand\u00e8mia ha mostrat que segueix essent descontrolada i en les \u00faltimes setmanes diversos pa\u00efsos d&#8217;Europa han vist un repunt de nous contagis. Durant el mes de Juliol el preu de l&#8217;Or ha assolit nivells m\u00e0xims hist\u00f2rics superant els 2.000 $\/On\u00e7a, amb una pujada del preu d&#8217;entorn el +32% en aquest any 2020.<\/p>\n<div><a href=\"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=6076\" class=\"exp-read-more exp-read-more-underlined\">Read More<\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":6078,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[27],"tags":[101],"class_list":["post-6076","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-resum-de-mercats","tag-inversio-en-or"],"post_mailing_queue_ids":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6076","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=6076"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6076\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6091,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6076\/revisions\/6091"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/6078"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=6076"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=6076"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=6076"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}