{"id":5825,"date":"2020-03-03T13:49:08","date_gmt":"2020-03-03T12:49:08","guid":{"rendered":"http:\/\/www.tiocodina.com\/?p=5825"},"modified":"2020-03-03T13:49:08","modified_gmt":"2020-03-03T12:49:08","slug":"resum-de-mercats-febrer20","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=5825","title":{"rendered":"Resum de mercats Febrer\u201920"},"content":{"rendered":"<div  class=\"tatsu-wLSmEpSbL tatsu-section    tatsu-clearfix\" data-title=\"\"  data-headerscheme=\"background--dark\"><div class='tatsu-section-pad clearfix' data-padding='{\"d\":\"20px 0px 50px 0px\"}' data-padding-top='20px'><div class=\"tatsu-row-wrap  tatsu-wrap tatsu-row-one-col tatsu-row-has-one-cols tatsu-medium-gutter tatsu-reg-cols  tatsu-clearfix tatsu-oX7P-19_U2\" ><div  class=\"tatsu-row \" ><div  class=\"tatsu-column  tatsu-column-no-bg tatsu-one-col tatsu-column-image-none tatsu-column-effect-none  tatsu-Dt7SAiQq7C\"  data-parallax-speed=\"0\" style=\"\"><div class=\"tatsu-column-inner \" ><div class=\"tatsu-column-pad-wrap\"><div class=\"tatsu-column-pad\" ><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-R5GN3cbQ5b  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-R5GN3cbQ5b.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>En finances es fa servir el terme de \u00abCigne negre\u00bb a un esdeveniment totalment impossible de preveure pels economistes per\u00f2 amb greus danys per l&#8217;economia.<\/strong> L&#8217;aparen\u00e7a d&#8217;un cigne negre \u00e9s d&#8217;una extrema raresa, i&nbsp;l&#8217;\u00fanica&nbsp;manera de fer-li front \u00e9s a trav\u00e9s d&#8217;un sistema econ\u00f2mic robust i que tingui la flexibilitat per adoptar les mesures necess\u00e0ries. Els efectes reals d&#8217;aquest coronavirus (Covid-19) a l&#8217;economia global encara es desconeixen, tot i que&nbsp;l&#8217;OCDE&nbsp;ja ha rebaixat les previsions de creixement mundial del 2,9% al 2,4% de cara aquest 2020. Mentre que&nbsp;la Xina&nbsp;sembla que comen\u00e7a a recuperar-se i intenta tornar a la normalitat amb la taxa de creixement d&#8217;infectats a la baixa, a la resta del m\u00f3n el nombre d&#8217;infeccions va en augment i es fa necessari prendre mesures de contenci\u00f3 extraordin\u00e0ries.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>El p\u00e0nic en els mercats ha sigut ocasionat per la por a l&#8217;expansi\u00f3 descontrolada del coronavirus i a la necessitat d&#8217;adoptar mesures de contenci\u00f3 que puguin provocar una recessi\u00f3 mundial<\/strong>. Aquest p\u00e0nic ha provocat caigudes de mercat sense precedents, essent&nbsp;l&#8217;\u00faltima&nbsp;setmana de febrer la pitjor setmana des de la crisi financera del 2008. <strong>Nosaltres seguim veient una sobre reacci\u00f3 del mercat a aquesta malaltia i ho veiem m\u00e9s com una oportunitat pels inversors a llarg termini. Continuem pensant que l&#8217;impacte a l&#8217;economia, tot i que sembla pugui ser significatiu en el curt termini, ser\u00e0 en tot cas transitori i que hi haur\u00e0 vida m\u00e9s enll\u00e0 del coronavirus.<\/strong> Els mercats han viscut moltes epid\u00e8mies globals al llarg de la seva hist\u00f2ria, i sempre el seu efecte ha estat transitori; aix\u00ed ho podem veure veient l&#8217;evoluci\u00f3&nbsp;de l&#8217;\u00edndex&nbsp;MSCI&nbsp;World&nbsp;(renda variable global) des&nbsp;dels&nbsp;anys 1970 despr\u00e9s de l&#8217;aparici\u00f3 d&#8217;una epid\u00e8mia al cap de&nbsp;sis&nbsp;mesos la mitjana de les rendibilitats a estat del +8,50%.<\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-pfaFsqYAr  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 910px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 72.417582417582%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"MW-HY841_diseas_20200122175702_NS\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/MW-HY841_diseas_20200122175702_NS.png\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-pfaFsqYAr .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-pfaFsqYAr.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-cZR627dMR  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" ><style>.tatsu-cZR627dMR.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\">El govern de la Xina ja ha adoptat mesures econ\u00f2miques extraordin\u00e0ries per contenir els danys econ\u00f2mics ocasionats pel virus (injecci\u00f3 de liquiditat en el sistema, ajudes per les empreses i ajuda directa als bancs), unes mesures que s\u00f3n molt m\u00e9s agressives que les que es puguin adoptar a Europa. El Banc Central Europeu ja ha comunicat que est\u00e0 a punt per prendre les mesures necess\u00e0ries si calgu\u00e9s, i la Reserva Federal tamb\u00e9 ha comunicat que vigilar\u00e0 molt de prop la progressi\u00f3 de l&#8217;epid\u00e8mia i les seves conseq\u00fc\u00e8ncies; molts analistes ja preveuen que la&nbsp;FED&nbsp;retallar\u00e0 com a m\u00ednim&nbsp;25pb&nbsp;els tipus en la reuni\u00f3 del mes de mar\u00e7. <strong>Tot i la calma que ha portat als mercats les reaccions dels principals Bancs Centrals, el mercat necessita algun tipus de catalitzador per recuperar les caigudes.<\/strong> Els resultats empresarials del primer trimestre d&#8217;aquest any s&#8217;esperen d\u00e8bils, i ara mateix es necessita algun factor que demostri que els resultats empresarials es poden recuperar de cara al segon trimestre i torni la confian\u00e7a en els mercats. Aquest factor podria ser l&#8217;aparici\u00f3 d&#8217;una medicina que es demostr\u00e9s efica\u00e7 contra el&nbsp;Covid-19, o la demostraci\u00f3 d&#8217;\u00e8xit real en la contenci\u00f3 de la malaltia per part dels governs. <strong>De totes maneres, aix\u00f2 encara pot tardar un temps aix\u00ed que segurament la volatilitat en els mercats continuar\u00e0 sent present i la recuperaci\u00f3 de les caigudes caldr\u00e0 de paci\u00e8ncia per part de l&#8217;inversor.<\/strong><\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">En refer\u00e8ncia als actius financers, el mes de febrer va ser un mes de correccions per la renda variable i positiu per la renda fixa d&#8217;alta qualitat. En renda variable tots els mercats varen tancar el mes en negatiu a excepci\u00f3 del mercat Xin\u00e8s (MSCI&nbsp;XINA \u00cdndex +1,42%) que va acollir b\u00e9 les mesures econ\u00f2miques extraordin\u00e0ries adoptades pel govern. Destaca la caiguda de la renda variable&nbsp;dels&nbsp;EUA (S&amp;P500&nbsp;\u00cdndex -10.03%) que va corregir des de m\u00e0xims hist\u00f2rics, i la renda variable del Regne Unit (FTSE&nbsp;100 \u00cdndex -10,86%) on les incerteses pel Brexit continuen sent presents. La renda variable espanyola representada per l&#8217;Ibex 35 tampoc va salvar-se de les caigudes i va presentar una correcci\u00f3 -7,96% tancant a 8.723 punts. <strong>En renda fixa va haver-hi pujades de preus en la part de la renda fixa de governs, ja que actuen com a valor refugi en cas d&#8217;incertesa en els mercats.<\/strong> Aix\u00ed doncs el deute de governs tant de la zona Euro com&nbsp;dels&nbsp;EUA va pujar, destacant la pujada de m\u00e9s del +2% del deute americ\u00e0. La renda fixa d&#8217;alt rendiment i menys qualitat credit\u00edcia va presentar correccions superiors al -2,00%, especialment la denominada en Euros. <strong>Les mat\u00e8ries primeres van presentar tamb\u00e9 fortes correccions liderades aquestes pel petroli que va caure un -13.59% (petroli&nbsp;West&nbsp;Texas), acumulant una caiguda del -25.34% en l&#8217;any.<\/strong> Aquesta caiguda del preu del petroli va ser deguda principalment a les previsions de baixada de demanda de cru per l&#8217;aturada de l&#8217;activitat mundial ocasionada pel coronavirus. <strong>En les mat\u00e8ries primeres destacar el preu de l&#8217;or situant-se en m\u00e0xim dels \u00faltims cinc anys actuant aix\u00ed tamb\u00e9 com a valor refugi davant incerteses.<\/strong> Finalment, la divisa&nbsp;USD&nbsp;es va depreciar un -1,01% respecte a l&#8217;euro tancant el mes en 1,1026&nbsp;USD\/EUR&nbsp;per la previsi\u00f3 de baixada de tipus d&#8217;inter\u00e8s als EUA.<\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-title-icon  tatsu-qoMYciTpmu  \" ><span class=\"tatsu-ti-wrap tatsu-ti medium plain align-left\" ><i class=\"tatsu-icon-tag tatsu-ti tatsu-ti-icon\"><\/i><\/span><div class=\"tatsu-tc tatsu-tc-custom-space align-left medium plain\">\n<h6><span style=\"color: #000000;\"><strong>TAULA RESUM DE RENDIBILITATS<\/strong><\/span><\/h6>\n<\/div><style>.tatsu-qoMYciTpmu .tatsu-ti-icon{color: rgba(104,0,3,1) ;}.tatsu-qoMYciTpmu{margin: 0px 0px 0px 0px;}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-hS2WWBUFk8  \" ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 875px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 67.771428571429%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"Rendibilitats Febrer20 def\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/Rendibilitats-Febrer20-def.jpg\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-hS2WWBUFk8 .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-hS2WWBUFk8.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><\/div><\/div><div class = \"tatsu-column-bg-image-wrap\"><div class = \"tatsu-column-bg-image tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><\/div><style>.tatsu-row > .tatsu-Dt7SAiQq7C.tatsu-column{width: 100%;}.tatsu-Dt7SAiQq7C.tatsu-column > .tatsu-column-inner > .tatsu-column-overlay{mix-blend-mode: none;}.tatsu-Dt7SAiQq7C > .tatsu-column-inner > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}.tatsu-Dt7SAiQq7C > .tatsu-column-inner > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-Dt7SAiQq7C > .tatsu-column-inner > .tatsu-left-divider{z-index: 9999;}.tatsu-Dt7SAiQq7C > .tatsu-column-inner > .tatsu-right-divider{z-index: 9999;}@media only screen and (max-width:1377px) {.tatsu-row > .tatsu-Dt7SAiQq7C.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (min-width:768px) and (max-width: 1024px) {.tatsu-row > .tatsu-Dt7SAiQq7C.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (max-width: 767px) {.tatsu-row > .tatsu-Dt7SAiQq7C.tatsu-column{width: 100%;}}<\/style><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"tatsu-section-background-wrap\"><div class = \"tatsu-section-background tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><style>.tatsu-wLSmEpSbL .tatsu-section-pad{padding: 20px 0px 50px 0px;}.tatsu-wLSmEpSbL > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-wLSmEpSbL > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}<\/style><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En finances es fa servir el terme de \u00abCigne negre\u00bb a un esdeveniment totalment impossible de preveure pels economistes per\u00f2 amb greus danys per l&#8217;economia. L&#8217;aparen\u00e7a d&#8217;un cigne negre \u00e9s d&#8217;una extrema raresa, i l&#8217;\u00fanica manera de fer-li front \u00e9s a trav\u00e9s d&#8217;un sistema econ\u00f2mic robust i que tingui la flexibilitat per adoptar les mesures necess\u00e0ries. Els efectes reals d&#8217;aquest coronavirus (Covid-19) a l&#8217;economia global encara es desconeixen, tot i que l&#8217;OCDE ja ha rebaixat les previsions de creixement mundial del 2,9% al 2,4% de cara aquest 2020. <\/p>\n<div><a href=\"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=5825\" class=\"exp-read-more exp-read-more-underlined\">Read More<\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5828,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[27],"tags":[],"class_list":["post-5825","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-resum-de-mercats"],"post_mailing_queue_ids":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5825","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=5825"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5825\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5835,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5825\/revisions\/5835"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/5828"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=5825"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=5825"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=5825"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}