{"id":5428,"date":"2019-06-05T13:38:56","date_gmt":"2019-06-05T11:38:56","guid":{"rendered":"http:\/\/www.tiocodina.com\/?p=5428"},"modified":"2020-01-27T23:37:26","modified_gmt":"2020-01-27T22:37:26","slug":"resum-de-mercats-maig19","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=5428","title":{"rendered":"Resum de mercats Maig&#8217;19"},"content":{"rendered":"<div  class=\"tatsu-BJozDQr0N tatsu-section    tatsu-clearfix\" data-title=\"\"  data-headerscheme=\"background--dark\"><div class='tatsu-section-pad clearfix' data-padding='{\"d\":\"20px 0px 50px 0px\"}' data-padding-top='20px'><div class=\"tatsu-row-wrap  tatsu-wrap tatsu-row-one-col tatsu-row-has-one-cols tatsu-medium-gutter tatsu-reg-cols  tatsu-clearfix tatsu-BJxsfPmrR4\" ><div  class=\"tatsu-row \" ><div  class=\"tatsu-column  tatsu-column-no-bg tatsu-one-col tatsu-column-image-none tatsu-column-effect-none  tatsu-HybjzvQBAV\" data-animation=\"fadeIn\"   data-parallax-speed=\"0\" style=\"\"><div class=\"tatsu-column-inner \" ><div class=\"tatsu-column-pad-wrap\"><div class=\"tatsu-column-pad\" ><div  class=\"tatsu-module tatsu-text-block-wrap tatsu-Syfozw7BAN  \"><div class=\"tatsu-text-inner tatsu-align-center  clearfix\" data-animation=\"fadeIn\"  ><style>.tatsu-Syfozw7BAN.tatsu-text-block-wrap .tatsu-text-inner{width: 100%;text-align: left;}<\/style>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>El mes de maig ha estat clarament marcat per l&#8217;escalada de tensions entre la Xina i els EUA sobre la seva relaci\u00f3 comercial<\/strong> que ha fet incrementar les preocupacions sobre el creixement de l&#8217;economia global. El president Trump va anunciar per Twitter que incrementaria els aranzels del 10% al 25% a les importacions de la Xina per un valor de 200&nbsp;Bilions$&nbsp;i amena\u00e7ava en imposar nous aranzels a nous productes xinesos. El govern de la Xina no va tardar a respondre tamb\u00e9 amb una pujada de tarifes de fins al 25% en importacions americanes per un valor de 60&nbsp;Bilions$. Per si no fos prou, a finals de mes el president Trump va incloure en la seva particular guerra comercial tamb\u00e9 a M\u00e8xic; en un altre&nbsp;tweet&nbsp;el president va anunciar un aranzel del 5% a tots els productes mexicans si el govern de M\u00e8xic no comen\u00e7a a establir mesures per evitar el moviment migratori. Tot i l&#8217;increment de les tensions comercials Xina-EUA, <strong>el nostre escenari base continua sent que finalment hi haur\u00e0 un acord (tot i que segurament no ser\u00e0 aviat), ja que una guerra comercial portada al l\u00edmit suposaria greus conseq\u00fc\u00e8ncies per l&#8217;economia<\/strong> dels dos pa\u00efsos i de la resta del m\u00f3n que podria desencadenar amb una recessi\u00f3 global.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">Les tensions comercials van deixar en un segon pla el resultat de les eleccions europees celebrades a finals de mes. En general els partits euroesc\u00e8ptics van obtenir una pujada menor de l&#8217;esperada, encara que els resultats a It\u00e0lia i al Regne Unit no deixen de ser preocupants per la pujada del partit de&nbsp;Salvini&nbsp;(La&nbsp;Liga&nbsp;Norte) i els bons resultats del partit Pro-Brexit&nbsp;amb m\u00e9s del 30%&nbsp;dels vots&nbsp;al Regne Unit. La situaci\u00f3 econ\u00f2mica a Europa continua d\u00e8bil; l&#8217;\u00cdndex&nbsp;manufacturer&nbsp;PMI&nbsp;va caure lleugerament a 47,7 indicant encara contracci\u00f3, per altra banda les \u00faltimes dades de creixement de l&#8217;ocupaci\u00f3 mostren resultats positius i donen \u00e0nims&nbsp;a qu\u00e8&nbsp;es mantinguin els nivells de consum dom\u00e8stic.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\"><strong>Mentre els tipus d&#8217;inter\u00e8s estiguin tan baixos i hi hagi uns nivells de liquiditat disponible tan elevats,&nbsp;es&nbsp;molt dif\u00edcil que els mercats entrin en una fase clarament baixista<\/strong>, amb l&#8217;excepci\u00f3 que es produeixi algun xoc geopol\u00edtic extern. Segons dades del Banc d&#8217;Espanya els dip\u00f2sits i l&#8217;efectiu van assolir un saldo de 880.638 milions \u20ac per primera vegada a la hist\u00f2ria, tots i la rendibilitat pr\u00e0cticament nul\u00b7la dels dip\u00f2sits. <strong>Alguns d&#8217;aquests diners&nbsp;per fugir de la rendibilitat zero ha anat cap al sector immobiliari, per\u00f2 aquest actiu est\u00e0 assolint preus cada vegada menys atractius i amb uns riscos m\u00e9s elevats. L&#8217;alternativa per poder assolir algunes rendibilitats atractives amb un nivell equilibrat de riscos en aquests moments la trobem en els actius financers.<\/strong><\/span><\/p>\n<p><span style=\"color: #333333;\">En refer\u00e8ncia als actius financers, <strong>el mes de maig va ser el pitjor mes de l&#8217;any per la renda variable que va presentar importants correccions<\/strong>; per regions les majors correccions van provenir de la regi\u00f3 asi\u00e0tica destacant Jap\u00f3 (\u00edndex Nikkei 225 -7,45%) i la Xina (MSCI Xina Index -13,17%). La renda variable americana tamb\u00e9 va presentar caigudes (S&amp;P500 Index -6,49%) arrastrant aix\u00ed a la resta de mercats com la zona Euro (Eurostoxx 50 Index -6,33%). Quant a la renda variable espanyola, l&#8217;Ibex 35 va tancar el mes amb una correcci\u00f3 del -5,39% a 9004,20 punts. <strong>En renda fixa, la majoria de bons sobirans van tancar en positiu adoptant aix\u00ed la funci\u00f3 d&#8217;actiu refugi<\/strong>; el tipus d&#8217;inter\u00e8s del Bund (Bono alemany a 10 anys) va acabar el mes de maig en el -0,203%, en el nivell m\u00e9s baix mai assolit per aquest actiu. <strong>La renda fixa corporativa en d\u00f2lars es va comportar millor que en la renda fixa corporativa en euros<\/strong>, mentre que la renda fixa de m\u00e9s baixa qualitat credit\u00edcia \u00e9s la que va presentar m\u00e9s correccions davant ampliacions dels diferencials de cr\u00e8dit. <strong>Les mat\u00e8ries primeres tamb\u00e9 van presentar correccions liderades aquestes pel petroli que va caure dos d\u00edgits<\/strong> (WTI Crude Oil -14,91%). D&#8217;altra banda, el preu de l&#8217;or es va comportar com a actiu refugi pujant un +2,07% i situant-se en nivells de 1305,80 USD \/Un\u00e7a. Finalment, la divisa USD es va apreciar un +0,10% respecte a l&#8217;EUR seguint la seva tend\u00e8ncia alcista des d&#8217;inicis d&#8217;any i tancant el mes en 1,1169 USD\/EUR.<\/span><\/p>\n<\/div><\/div><div  class=\"tatsu-module tatsu-title-icon  tatsu-r17oMwQBAV  \" data-animation=\"fadeIn\"  ><span class=\"tatsu-ti-wrap tatsu-ti medium plain align-left\" ><i class=\"tatsu-icon-tag tatsu-ti tatsu-ti-icon\"><\/i><\/span><div class=\"tatsu-tc tatsu-tc-custom-space align-left medium plain\">\n<h6><span style=\"color: #000000;\"><strong>TAULA RESUM DE RENDIBILITATS<\/strong><\/span><\/h6>\n<\/div><style>.tatsu-r17oMwQBAV .tatsu-ti-icon{color: rgba(104,0,3,1) ;}.tatsu-r17oMwQBAV{margin: 0px 0px 0px 0px;}<\/style><\/div><div  class=\"tatsu-single-image tatsu-module tatsu-image-lazyload tatsu-BJEszDXrRV  \" data-animation=\"fadeIn\"  ><div class=\"tatsu-single-image-inner \" style=\"width : 786px;\" ><div class = \"tatsu-single-image-padding-wrap\" style = \"padding-bottom : 75.063613231552%;\" ><\/div><img class = \"tatsu-gradient-border\" alt = \"\" title = \"Rendibilitats Maig19 def\" data-src = \"https:\/\/www.tiocodina.com\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Rendibilitats-Maig19-def.jpg\" src =\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=\"  \/><\/div><style>.tatsu-BJEszDXrRV .tatsu-single-image-inner{border-style: solid;max-width: 100%;}.tatsu-BJEszDXrRV.tatsu-single-image{transform: translate3d(0px,0px, 0);}<\/style><\/div><\/div><\/div><div class = \"tatsu-column-bg-image-wrap\"><div class = \"tatsu-column-bg-image tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><\/div><style>.tatsu-row > .tatsu-HybjzvQBAV.tatsu-column{width: 100%;}.tatsu-HybjzvQBAV.tatsu-column > .tatsu-column-inner > .tatsu-column-overlay{mix-blend-mode: none;}.tatsu-HybjzvQBAV > .tatsu-column-inner > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}.tatsu-HybjzvQBAV > .tatsu-column-inner > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-HybjzvQBAV > .tatsu-column-inner > .tatsu-left-divider{z-index: 9999;}.tatsu-HybjzvQBAV > .tatsu-column-inner > .tatsu-right-divider{z-index: 9999;}.tatsu-HybjzvQBAV.tatsu-column{transform: translate3d(0px,0px, 0);}@media only screen and (max-width:1377px) {.tatsu-row > .tatsu-HybjzvQBAV.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (min-width:768px) and (max-width: 1024px) {.tatsu-row > .tatsu-HybjzvQBAV.tatsu-column{width: 100%;}}@media only screen and (max-width: 767px) {.tatsu-row > .tatsu-HybjzvQBAV.tatsu-column{width: 100%;}}<\/style><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"tatsu-section-background-wrap\"><div class = \"tatsu-section-background tatsu-bg-lazyload\" data-src = \"\"><\/div><\/div><style>.tatsu-BJozDQr0N .tatsu-section-pad{padding: 20px 0px 50px 0px;}.tatsu-BJozDQr0N > .tatsu-bottom-divider{z-index: 9999;}.tatsu-BJozDQr0N > .tatsu-top-divider{z-index: 9999;}<\/style><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El mes de maig ha estat clarament marcat per l&#8217;escalada de tensions entre la Xina i els EUA sobre la seva relaci\u00f3 comercial que ha fet incrementar les preocupacions sobre el creixement de l&#8217;economia global<\/p>\n<div><a href=\"https:\/\/www.tiocodina.com\/?p=5428\" class=\"exp-read-more exp-read-more-underlined\">Read More<\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5429,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[27],"tags":[],"class_list":["post-5428","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-resum-de-mercats"],"post_mailing_queue_ids":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5428","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=5428"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5428\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5436,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5428\/revisions\/5436"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/5429"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=5428"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=5428"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.tiocodina.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=5428"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}